久联优配美股太阳能股评级“大洗牌”！Sunrun成小摩首选股

受市场和政策变化影响久联优配，摩根大通对多只美股太阳能股的评级进行调整久联优配，其中久联优配，Enphase Energy(ENPH.US)和SolarEdge Technologies(SEDG.US)被下调至“中性”评级，Sunrun(RUN.US)则被列为首选股。

摩根大通将Enphase Energy的评级从“增持”下调至“中性”，并将目标价从64美元下调至37美元，以反映行业向第三方系统转移的趋势所导致的股价下行和利润率压力，但仍相信溢价是合理的，因为Enphase是为数不多的持续盈利、能产生现金且拥有净现金头寸的上游太阳能公司之一。

但摩根大通的分析师Mark Strouse认为，受“大而美”法案影响，近期美国住宅太阳能市场可能会缺乏积极的推动因素，并对Enphase的市场份额和毛利率造成潜在的不利影响。

摩根大通还将SolarEdge Technologies的评级从“增持”下调至“中性”，目标价定为23美元，原因是该股近期表现极为出色。本月迄今，该股上涨了34%。不过，Strouse仍认为SolarEdge Technologies在美国家用逆变器市场占据相对有利的地位，因为住宅太阳能市场正转向第三方所有模式，而且新的外国实体监管法规降低了竞争力度。

在住宅太阳能领域，摩根大通最看好Sunrun，予“增持”评级，并将目标价从13美元上调至16美元，因为太阳能租赁/电力购买协议可见度提升，使该公司在2027年年底之前仍能符合48E税收抵免条件，并在2032年年底之前仍能享受储能方面的优惠。